En lo que va de año, el Banco Central ha destinado 2.340 millones de dólares al mercado oficial, una cifra que se encuentra 658 millones de dólares por debajo del monto inyectado en el mismo período de 2024
El mes de julio de 2025 culminó con una marcada depreciación del bolívar frente al dólar oficial en Venezuela, consolidando un patrón de inestabilidad que ha caracterizado el mercado cambiario a lo largo del año. Según cifras del Banco Central de Venezuela (BCV), la cotización de la divisa estadounidense experimentó un aumento del 15,09%, pasando de 108,18 bolívares al inicio del mes a 124.51 bolívares al cierre. Este incremento pone de manifiesto la persistente presión sobre la moneda nacional en un contexto económico complejo.
El comportamiento del dólar oficial en julio no solo representa un aumento significativo, sino que también marca una aceleración en el ritmo de depreciación del bolívar. Al comparar el desempeño de julio contra junio, se observa que el incremento porcentual de la tasa de cambio fue 4,5 puntos porcentuales mayor. Este dato sugiere que la dinámica del mercado se ha vuelto más volátil, superando los niveles de devaluación registrados en el mes anterior.
Una de las principales causas detrás de esta aceleración ha sido las constantes presiones al bolívar y las sanciones económicas internacionales lo que ha impulsado al BCV a modificar su estrategia de intervención, que se ha visto obligada a incrementar la inyección de divisas para contener la subida del tipo de cambio. En julio, el ente emisor vendió 540 millones de dólares al sistema bancario, constituyendo el mayor monto mensual de intervención en lo que va de año. Este esfuerzo representa un aumento del 31,71% en comparación con la cantidad de divisas vendidas en junio.
La magnitud de esta intervención evoca un precedente reciente. El BCV repitió el patrón de 2024, cuando inyectó una cifra récord de 955 millones de dólares en el mes de las elecciones presidenciales para mantener a raya el tipo de cambio. En esta ocasión, el notable incremento en la intervención cambiaria coincidió con la celebración de elecciones municipales, en las que el oficialismo obtuvo una victoria clara, sugiriendo una estrategia de gasto público y estabilización monetaria con fines políticos.
A pesar de los esfuerzos del BCV en julio, la inyección acumulada de divisas durante 2025 es considerablemente menor en comparación con el año anterior. En lo que va de año, el Banco Central ha destinado 2.340 millones de dólares al mercado oficial, una cifra que se encuentra 658 millones de dólares o 21,95% por debajo del monto inyectado en el mismo período de 2024. Esta reducción en la oferta de divisas ha sido un factor clave que ha presionado al alza la cotización del dólar.
El contexto macroeconómico que impulsa esta volatilidad se ha visto marcado por dos eventos cruciales. Inicialmente, las expectativas de depreciación se intensificaron tras la salida forzada de petroleras extranjeras del país. Sin embargo, un giro en el panorama ha sido la reciente noticia del “regreso condicionado” de la estadounidense Chevron, un evento que podría allanar el camino para el retorno de otras empresas europeas al sector petrolero.
El impacto de este posible regreso es un factor de gran incertidumbre en el mercado cambiario. Aunque las condiciones de su retorno son complejas y aún no se conocen en su totalidad, los analistas y escenarios económicos tienden a moderar las proyecciones de un alza desmedida del valor del dólar hacia el cierre del año. La expectativa de un aumento en la producción petrolera podría, a largo plazo, mejorar la oferta de divisas y aliviar la presión sobre el bolívar.
En resumen, el movimiento del dólar en 2025 se ha caracterizado por un delicado equilibrio entre la intervención del BCV y las presiones inherentes al mercado. Mientras que en julio el ente emisor incrementó su venta de divisas para contener una depreciación acelerada, el contexto de menor inyección anual y la incertidumbre en torno al sector petrolero mantienen la atención de los agentes económicos, quienes observan de cerca cómo se desarrollará la segunda mitad del año y si las expectativas de estabilización finalmente se materializan.
