En los primeros dos días hábiles de enero, entre los días 5 y 6 de este mes, el mercado de valores caraqueño registró crecimientos importantes, alcanzando ampliaciones de 50%, movimientos atípicos que pueden considerarse como una respuesta a las fluctuaciones del tipo de cambio en el país, así lo considera el asesor financiero Óscar Doval.
«Yo creo que la mayoría de los casos responde realmente al movimiento, al desplazamiento de la tasa de cambio (…) Hay un desplazamiento de la tasa de cambio muy importante y, de hecho, el bolívar se depreció de manera significativa, aunque ya venía depreciándose hacia el cierre del año 2025. Pero estos primeros días del año se ha depreciado de forma sustancial», precisó en entrevista para Contrapunto.com.
Además, explicó que tras los hechos del pasado 3 de enero, la depreciación de la moneda nacional se aceleró: «Estamos hablando de que entre el 2 y el el 3 de enero hubo un desplazamiento de la tasa de cambio de más del 30%».
Mencionó que los resultados del Índice Financiero de la Bolsa de Valores de Caracas, que al cierre de la sesión del 6 de enero obtuvo una ampliación de 28,75%, «un desplazamiento que realmente representa un movimiento de la economía real y no de la economía especulativa, por lo que concursa bastante con el desplazamiento de la tasa de cambio».
Dos efectos: demanda y devaluación
«Yo te diría que en este momento tenemos dos efectos: probablemente, el desplazamiento de la tasa de cambio, o la depreciación del bolívar, que hace que incremente el índice de la Bolsa de Valores de Caracas, fundamentalmente porque es una bolsa indexada a moneda extranjera; y tenemos otra parte importante y es que, ciertamente, cuando los inversionistas locales fundamentalmente ven que se empieza a desplazar el precio de las acciones hacia arriba, pues empiezan a comprar y eso aumenta la demanda, cosa que incrementa a su vez el precio de los títulos en la bolsa de valores», explicó Doval.
Por lo tanto, explica el también director general de la Asociación Venezolana de Capital Privado (Venecapital), actualmente «tenemos dos efectos: el efecto de demanda y el efecto devaluación».
—¿La gente prefiere invertir en la bolsa debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio?
—Así es. Y no solamente eso, sino que si tú no tienes divisas disponibles, porque las divisas están muy escasas en el país, tú tienes la manera de cubrirte de la devaluación y de la inflación también, que es básicamente comprar títulos o valores que tienen indexación en divisa. Y los índices de la Bolsa de Valores de Caracas, como toda la economía nacional, están indexados al precio de la divisa. Entonces, es una manera de cubrirte y protegerte de la devaluación.
—¿Esa tendencia puede seguir creciendo en los próximos días?
—Depende cómo se comporte este el precio de nuestra moneda, del bolívar. Si se sigue depreciando, pues sí, vas a tener una tendencia a que incrementen los movimientos en la BVC como un mecanismo cobertura, como te decía; si no, si de alguna manera empieza a estabilizarse la tasa de cambio en Venezuela, vas a ver que también se estabiliza el precio del índice de valores de la Bolsa de Valores de Caracas, y las operaciones de compra-venta de títulos, incluso van a ser menos numerosas.
—¿Este tipo de movimientos también se ve en otros corros nacionales?
—Es que realmente la Bolsa de Valores de Caracas tiene un 85% o 90% del mercado bursátil nacional, las otras bolsas de valores son fundamentalmente las bolsas de valores agrícolas y la bolsa bicentenaria, pero tiene muy poca movilización de activos.
—¿La recomendación es invertir en estos momentos?
—Sí, sin duda. Yo siempre le digo a la gente que si quieren protegerse de la devaluación e inflación y todavía ganar plata, sin duda invertir en el mercado valores nacional es una alternativa muy buena, que tiene ganancias de dividendos alrededor del 20% o 25% anualizado en divisas.
Esto quiere decir que sobre el incremento de precios de los títulos, muy relacionados con los índices de inflación y devaluación venezolana, tiene a su vez ganancias de 20% o 25%. Entonces, es una manera de protegerse de los embates económicos que tiene el país.
—¿La coyuntura actual influye en los movimientos de la bolsa? ¿Se puede hablar de inversionistas extranjeros en el país?
—En este momento es muy insipiente lo que está pasando desde el punto de vista político para pensar que inversionistas extranjeros están entrando en Venezuela, o pensaron entrar en Venezuela. Todavía la situación político-económica es muy inestable, incluso hasta riesgosa para poder estimar ese tipo de cosas.
—Pero el año pasado hablamos de inversionistas extranjeros que aportaban por el país y pausaron sus operaciones tras el aumento de las tensiones con EEUU: ¿Esto se mantiene?
—Probablemente, en los próximos meses, vamos a ver acercamientos, pero esto depende mucho de la política de los Estados Unidos para comerciar. Y si las medidas de sanciones o bloqueo se amainan, bajan, podríamos ver nuevamente extranjeros, acercándose al país.
